近日，证监会主席吴清在人民日报发表署名文章指出，经过30多年的改革发展，我国资本市场从无到有、从小到大，当前正处在向高质量发展快速转变的关键阶段。提高资本市场制度包容性、适应性，是站在新的历史起点上，开启的一次全方位、深层次、系统性的变革。
12月5日，A股创下了近期新股发行涨幅的新纪录。被称为“国产GPU第一股”的摩尔线程登陆上交所科创板，IPO从受理到过会耗时仅88天。其开盘报650元/股，较发行价114.28元/股上涨468.78%，总市值突破3000亿元。摩尔线程的惊艳亮相，不仅是一家硬科技企业的成功，更是资本市场为科技创新打开“源头活水”的重要体现。
资本市场的“源头活水”，归根结底来自于优质上市公司的源源不断涌现。在当前全球科技竞争日趋白热化的背景下，努力突破关键核心技术“卡脖子”难题的科技企业，正是这股活水最珍贵的一部分。
但我们也必须看到，长久以来，这一类企业往往面临着一些“成长的烦恼”：研发投入大、盈利周期长、商业模式新，传统的上市标准不足以完全精准匹配其融资需求。如何让这些拥有硬核技术但可能尚处亏损或微利阶段的“好苗子”长成“参天树”，正是提高资本市场制度“包容性”与“适应性”的题中之义。
作为国产全功能GPU的领军企业，摩尔线程所处的行业赛道技术壁垒极高，前期资金需求巨大。科创板仅用88天便完成从受理到过会的全流程，这种速度背后，正是因为此类企业具有着“硬科技”的核心价值。
它向市场传递了一个极其明确的信号：对于那些真正具备关键核心技术、不仅能生存更能引领产业发展的优质科技企业，资本市场的大门是敞开的。资本市场不再仅仅盯着财务报表上的短期利润，而是开始给技术定价、给未来产业发展定价。
对于广大的中小型科技企业而言，资本市场的认可和支持意味着企业发展逻辑的重塑。资本市场正在不断成为科技创新的“加速器”和“稳定器”。它让企业在最需要资金进行高强度研发的时刻能够获得补给。这不仅解决了单个企业的融资难题，更重要的是，它激活了整个创投生态的良性循环。
可以说，一个包容高效的IPO市场，是撬动整个社会资本投向科技创新的支点。如果没有这个畅通的出口，上游的耐心资本就无从谈起，科技创新的土壤就会干涸。
但资本市场的“活水”效应，绝不仅仅体现在IPO的那一刻。当退出的渠道畅通且预期明确时，上游的风险投资（VC）和私募股权投资（PE）才敢于投早、投小、投硬科技。摩尔线程上市后的市值突破，给予了一级市场投资者丰厚的回报，这种财富效应将迅速转化为信心，通过LP与GP的循环，再次流向成千上万个还在孵化器、实验室里的初创科技项目。
展望未来，随着资本市场全面深化改革的纵深推进，市场活力将进一步充分释放。我们期待看到更多像摩尔线程这样的硬科技企业，在资本市场的滋养下健康成长。这不仅是资本市场的繁荣之本，更是中国经济转型升级、实现高水平科技自立自强的必由之路。
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